El miércoles, los miembros del banco central votaron por unanimidad mantener estables las tasas de interés, sin embargo detrás de esa unanimidad yace un debate sobre cuánto durará ese estado de situación.   Reuters El interrogante sobre cuán rápido debería aumentar las tasas de interés la Reserva Federal está dividiendo a los miembros del banco central de Estados Unidos, entre quienes se inclinan por dos alzas este año y un creciente número que prefiere apostar a un sólo incremento en 2015. El cambio -y la posibilidad muy concreta de que la presidenta de la Fed, Janet Yellen, sea una de las cinco personas que ahora prefieren un sólo aumento en 2015 frente a un número similar que se inclina por dos alzas- está alentando la idea de que el banco central no se decidirá hasta fin de año. La Fed ha mantenido las tasas de interés cerca de cero desde diciembre de 2008, y el miércoles votó por unanimidad mantenerlas estables. Detrás de esa unanimidad, yace un debate sobre cuánto duraría ese estado de situación. “Aunque no podemos estar seguros, nuestra apuesta es que la presidenta de la Fed Yellen ahora anticipa sólo un incremento este año, lo que es un cambio importante en el centro de gravedad del comité”, escribieron los economistas de Goldman Sachs Jan Hatzius y Zach Pandl en una nota a clientes. Los analistas señalaron que ahora creen que la Fed esperará hasta diciembre para elevar los tipos de interés, desde la previsión anterior de que el primer aumento sucedería en septiembre. “Si Yellen está del lado de los que prefieren un único aumento (en 2015), ella es la que toma la decisión, y los demás gobernadores probablemente votarán en deferencia con la presidencia”, dijo Kevin Logan, economista jefe para Estados Unidos de HSBC Securities, quien también prevé que la Fed elevará las tasas sólo una vez este año, en diciembre. Nuevas proyecciones de los 17 miembros de la Fed, emitidas luego del encuentro de política monetaria que mantuvo el banco central esta semana, sugieren que cuatro funcionarios que en marzo recomendaban dos incrementos en las tasas este año ahora prefieren solamente uno. Si bien la Fed no identifica de quién es cada pronóstico, un examen de comentarios recientes de funcionarios de la entidad indica que al menos dos de quienes apuntan a dos alzas están en el poderoso comité de cinco miembros del banco central, mientras que otros dos habrían cambiado la preferencia a un sólo aumento en 2015. Esto es destacable ya que los gobernadores de la Fed generalmente votan en bloque, en línea con la presidencia. Logan y otros economistas dijeron que los discursos moderados previamente este mes de los gobernadores Lael Brainard y Daniel Tarullo sugieren que uno o los dos cambiaron de idea para respaldar un único incremento este año. El influyente jefe de la Fed de Nueva York, William Dudley, también sonó cauteloso en un discurso este mes, por lo que podría haber cambiado de opinión también. Algunos economistas creen que el cuarto funcionario que ahora prefiere un sólo aumento es el presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, quien ha dicho que le gustaría ver más evidencia de fortaleza económica antes de respaldar un alza de los tipos de interés. No obstante, para otros economistas, el argumento de que se trata de Yellen es más convincente. En una rueda de prensa tras el fin de la reunión de dos días del comité de política monetaria, Yellen dijo que “persiste algo de debilidad cíclica en el mercado laboral” y que si bien “pudimos ver realmente datos que justificarían” un alza este año, no hay garantías.

 

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