Para 2017, Fitch espera que las calificaciones en escala nacional de los estados en México se mantengan mayormente en categorías superiores a BB y con Perspectiva Estable. Aunque la calificadora no descarta la presencia de retos económicos e institucionales que causen cierta volatilidad a la calidad crediticia de las entidades calificadas.

Uno de los factores que pone en riesgo a los estados, es el aumento de las tasas de interés que el Banco de México (Banxico) incrementó en 50 puntos base en junio y pasó de 3.75 a 4.25%, para hacer frente a la volatilidad generada por la aversión al riesgo después de la votación en Reino Unido que decidió su salida de la Unión Europea. Este factor, dice Fitch, aumenta el costo de la deuda y puede desincentivar ligeramente la contratación de obligaciones financieras nuevas.

“Los aumentos recientes y esperados en las tasas de interés presionarán la sostenibilidad de la deuda de los estados en general, sobretodo la de entidades con niveles de endeudamiento alto, generación baja de ahorro interno (AI) y calidad crediticia deteriorada. La agencia pronostica que la tasa de interés objetivo podría llegar a 5.25% a finales de 2017”, dice un comunicado de Fitch.

De 135 estados calificados por Fitch en octubre, 73.3% presentaron una calidad crediticia superior a BB. Asimismo, en 79.3% de los estados, las Perspectivas de calificación fueron Estables (pce), aunque es importante mencionar que, la proporción de entidades con Perspectiva Negativa (pcn) (10.4%) superaron la de aquellas con Perspectiva Positiva (pcp) (8.9%).

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“De manera particular, destaca que siete gobiernos estatales (regionales) de 29 calificados presentaron una pcn y solo uno, pcp”, dice Fitch.

Para México, Fitch prevé que una situación económica desfavorable, como la prevista para 2017 y  afectaría el desempeño presupuestario de los estados, ya que en los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) del Paquete Económico 2017 que presentó la SHCP al Congreso de la Unión, se anticipa que el entorno económico para México continuará adverso en 2017.

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“Particularmente, destacan aspectos relacionados con un crecimiento económico limitado, un incremento en las tasas de interés, un precio en el petróleo con altibajos y una producción menor del crudo mexicano”, dice el comunicado.

La Ley de Disciplina Financiera de las Entidades Federativas y Municipios (LDF) se aprobó en 2016, como parte de la reforma constitucional en materia de responsabilidad hacendaria de las entidades federativas y municipios en México.

“No obstante, Fitch observa que la LDF enfrenta retos importantes en su aplicación para estos y el resto de los actores involucrados. Los desafíos se relacionan principalmente con los procesos nuevos de contratación de deuda y gestión presupuestaria. Por lo tanto, aun cuando reconoce que la implementación de la LDF podría tener un impacto positivo sobre el desempeño financiero de los estados, este podría observarse hasta dentro de un mediano plazo”, dijo la calificadora.

Hace una semana, las calificadoras Fitch y Moody’s advirtieron que la llegada de un gobierno liderado por Donald Trump aumenta la incertidumbre económica en México ante su cercanía económica con Estados Unidos.

En un comunicado, Fitch recordó que durante su campaña, Donald Trump hizo declaraciones en apoyo de un mayor proteccionismo comercial (incluyendo la posible renegociación o terminación del TLCAN), el bloqueo de las remesas de los trabajadores y la construcción de un muro a lo largo del frontera.

 

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