Qué puede cambiar la calificación de México y Pemex, según S&P
El refinanciamiento de Pemex careció de novedad para la calificadora, pues la compañía petrolera tiene un largo historial de administración de deuda.
Para Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings, a pesar de que existen factores de riesgo para la nota crediticia de México y Pemex, hay algunas variables que pueden favorecer a sus calificaciones.
Es importante recordar que la agencia de riesgo crediticio ‘castigó’ la nota soberana de México (‘BBB+’ y ‘A-2’) y la empresa productiva del Estado (‘BBB+’ y ‘A-‘) con un cambio de perspectiva a negativa desde estable durante marzo de 2019 ante sus planes para el sector energético.
“Un saneamiento en el perfil crediticio de Pemex, que resulte en un menor riesgo contingente para México, es uno de los factores que beneficiaría a la calificación”, comentó el director de S&P para México, Luis Manuel Martínez, en entrevista con Forbes México.
Pemex carga con una deuda financiera de 106,500 millones de dólares (mdd), la más grande del mundo entre firmas petroleras, y con los planes de la nueva administración está cerca de perder el grado de inversión.
El representante de la calificadora mencionó que los riesgos que asume el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador al tomar las decisiones estratégicas de Pemex para elevar su producción petrolera y mejorar la eficiencia en el sistema de refinación, coloca a la empresa en una posición de asumir todo el riesgo.
“Si las cosas salen bien, la oportunidad de recuperación sería muy importante, pero si no salen como están planeadas, todo el riesgo lo absorbe la empresa”, declaró.
Otro punto que puede beneficiar a la nota soberana de nuestro país sería un crecimiento económico acorde al ejercicio presupuestal del país, es decir, que la economía mexicana crezca alrededor de 2% o más.
“Ese puede ser un factor que permita que se estabilice la calificación. Para la posición fiscal, estamos pensando de entre 2 y 3%, pero nuestra expectativa es que podría estar por debajo de esa cifra”, agregó.
El Producto Interno Bruto (PIB) de México cayó 0.2% durante el primer trimestre de 2019, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
En el extremo opuesto, Martínez citó entre los riesgos la contingencia y presión que pueda generar Pemex para el gobierno en el endeudamiento del país, una desaceleración del crecimiento económico y un balance fiscal distinto al superávit primario de 1% del PIB estimado por la actual administración.
