En la primera quincena de marzo de 2023, la inflación general anual en México presentó un repunte, en comparación con el nivel registrado la quincena anterior, al pasar de 4.35% a 4.48%, debido a un efecto estacional previo a la Semana Santa; pese a esto, Banco BASE mantiene la expectativa de que la inflación cierre 2024 en 4.25%.
De acuerdo con la institución financiera, el repunte en la inflación se debió a los servicios, en específico de vivienda y otros servicios, dentro del componente subyacente (el que excluye precios de bienes y servicios más volátiles, como agropecuarios y energéticos, y las tarifas autorizadas por el gobierno).
Banco BASE precisó que la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 4.69% anual, lo que implica que se aceleró por segunda quincena consecutiva. Al interior de la inflación subyacente, a tasa anual, los servicios mostraron una inflación de 5.57%, superior a la de 5.31% en la quincena anterior.
La institución destacó que se trata de la mayor tasa anual desde la segunda quincena de marzo del 2023 y que, además, el subcomponente acumula 40 quincenas consecutivas por encima de 5%. Al interior, los servicios de vivienda registraron una inflación anual de 3.81%, la mayor tasa desde la segunda quincena de marzo del 2009, mientras que la inflación anual de otros servicios fue de 6.85%, también la mayor tasa desde la segunda quincena de mayo de 2023.
“Cabe mencionar que las inflaciones quincenales de servicios y de otros servicios fueron las mayores para una quincena igual desde 1999. Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para la inflación de servicios se concentraron principalmente en transporte aéreo y servicios turísticos en paquete, en anticipación a las vacaciones por Semana Santa”, mencionó.
En contraste, el subcomponente de mercancías mostró una inflación de 3.96% anual, la menor desde la segunda quincena de marzo del 2020. Dentro de este componente, las mercancías alimenticias mostraron una inflación de 0.16% quincenal y 5.08% anual, con lo que acumuló 96 quincenas por encima del 5%, pero su menor nivel desde la primera quincena de marzo del 2020.
Inflación no subyacente
La inflación no subyacente (que incluye precios de los productos más volátiles) mostró una aceleración, al ubicarse en 3.84% anual.
Al interior, los productos agropecuarios mostraron una inflación de 0.34% quincenal, la mayor desde la primera quincena de enero, mientras que a tasa anual se ubicaron en 4.69% acelerándose con respecto a la quincena anterior.
En tanto, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno registraron una inflación negativa de 0.12% quincenal, desde el 0.70% en la segunda quincena de febrero. A tasa anual mostraron una inflación de 3.12% la mayor desde la segunda quincena de enero del 2023. Al interior, los energéticos se ubicaron en 2.97% anual la mayor inflación desde la primera quincena de diciembre del 2022. Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para la inflación de energéticos se concentraron en: electricidad y gasolina de alto octanaje (mejor conocida como premium).
Proyecciones de inflación
Hacia adelante, la expectativa de Banco BASE para el cierre de 2024 de la inflación general anual en 4.25% se sustenta en la posibilidad de que se presente una disminución de la inflación subyacente de mercancías, pero en caso de que las presiones inflacionarias sobre el componente de servicios continúen y los riesgos al alza para la inflación se materialicen, se estima que la inflación en México podría cerrar el año en 4.65%.
Es de recordar que en su último anuncio de política monetaria, el Banco de México señaló que los principales factores de riesgo para la inflación se relacionan con la persistencia de la inflación subyacente, depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada, afectaciones climáticas y la posibilidad de un escalamiento de conflictos geopolíticos.
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