Moody’s completó el viernes un ciclo de baja en la calificaciones soberanas de México por parte de las principales agencias.
¿Qué implica para el país la baja en las notas? Las calificaciones de riesgo son una especie de ‘termómetro’ para que los inversionistas conozcan la capacidad de pago de los instrumentos de inversión en los mercados.
Cuando ocurre una baja, generalmente las emisoras ven una subida en el costo de la deuda que toman en los mercados.
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Para poder ser un emisor de bonos en los mercados internacionales, el gobierno de requiere contar con dos calificaciones soberanas. México cuenta con al menos cinco notas soberanas asignadas por las calificadoras DBRS, Fitch Ratings, HR Ratings, JCR (Japan Credit Ratings), Moody’s y Standard and Poor’s (S&P). Algunas son pagadas y otras se realizan como acciones de calificación no solicitadas, pero útiles para referencia de otros emisores.
Desde 2000, México está situado en la categoría de ‘grado de inversión’ por Moody’s, que también fue la última en reducir la nota la semana pasada, Fitch y Standard & Poor’s otorgaron grado de inversión a México en 2002.
Se dice que una nota es ‘grado de inversión’ cuando no existen factores que comprometan o pongan en duda el pago de las obligaciones.
“El tipo de cambio no reaccionó de manera severa debido a que el mercado ya estaba cerrado cuando se anunció el recorte y además porque en parte ya estaba descontado”, explica Gabriela Siller, directora de análisis de Banco Base.
Cuando las calificaciones se sitúan en grado BB+ (en escala de S&P y Fitch) o Ba1, se habla de que la deuda se ubica en terreno especulativo, pues se ve limitada o cuestionada la capacidad de pago de los emisores.
Cada calificación cuenta con una perspectiva, que es la visión que se tiene de la calificación, puede ser negativa (indica que la calificación puede cambiar a la baja en los siguientes 18 meses), estable (que no hay motivo para intuir algún cambio en el mediano plazo) o positiva (que puede haber un cambio al alza pronto).
¿Qué tan lejos está México del grado especulativo?
- Moodys tiene la calificación de México en grado Baa1 con perspectiva negativa y tendría que recortar tres nodos para quedar en grado especulativo, que inicia en Ba1 https://www.forbes.com.mx/economia-moodys-calificacion-mexico-covid-19-coronavirus/
- Standard & Poor’s sitúa al país en BBB con perspectiva negativa, lo que indica que tendría que recortar dos escalones para quedar en grado especulativo, que inicia en BB+ https://www.forbes.com.mx/economia-finanzas-sp-calificacion-mexico-coronavirus-covid19/
- Fitch Ratings es la que más se acerca a una degradación considerable de la nota, pues con la actual calificación BBB- con perspectiva negativa, la nota de México está a sólo un nodo para quedar en grado especulativo, que inicia en BB+ https://www.forbes.com.mx/economia-fitch-baja-calificacion-mexico-coronavirus-covid19/
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