Si bien el resurgimiento de acciones de megacapitalización como Microsoft, Apple y Amazon ha sido responsable de gran parte del repunte del mercado de este año, la aplicación de aprendizaje de idiomas favorita del mundo, Duolingo, que tiene una capitalización de mercado de sólo 9,900 millones de dólares, las ha derrotado a casi todas.
Las acciones de Duolingo (DUOL) han ganado un 230% este año, impulsadas por un crecimiento hiperrápido de los ingresos que se aceleró al inicio de la pandemia y no se ha detenido. Desde que salió a bolsa en julio de 2021 y presentó informes financieros que se remontan a 2019, sus ventas han crecido cada trimestre, con 484 millones de dólares en ingresos en los últimos 12 meses, un 43% más que el año anterior. También obtuvo 6.5 millones de dólares de ganancias en los dos últimos trimestres, sus primeros trimestres rentables como empresa pública. Decenas de millones de usuarios hacen que la adictiva aplicación forme parte de su rutina diaria, haciendo clic en el omnipresente búho de ojos muy abiertos llamado Duo en las pantallas de sus teléfonos, invitándolos a aprender más de 40 idiomas.
“Lo que realmente hacen bien es la motivación”, dice Kirsty Gibson, gestora de inversiones del equipo de acciones estadounidenses de Baillie Gifford, que invirtió en la oferta pública inicial de Duolingo y ha acumulado una participación del 12.5% que ahora vale más de mil millones de dólares como su mayor accionista. “En última instancia, aprender un idioma es aprender un idioma; no es como si estuvieras reinventando las diferentes palabras que las personas tienen que aprender, sino que están reimaginando la forma en que interactúas con las personas”.
El científico informático Luis von Ahn y su estudiante de posgrado Severin Hacker, quienes obtuvieron doctorados en Carnegie Mellon, fundaron la compañía con sede en Pittsburgh en 2011. Von Ahn, un inmigrante guatemalteco, ya se había ganado cierta fanfarria por su trabajo a principios de la década de 2000 ayudando a Desarrollar Captchas, las pruebas en formularios en línea para garantizar que las personas no sean robots. Fundó una empresa llamada reCaptcha basándose en ese trabajo que digitalizó libros y archivos, que Google compró por una suma no revelada en 2009.
Von Ahn, de 45 años, todavía se desempeña como presidente y director ejecutivo de Duolingo, con Hacker, de 39 años, como director de tecnología, y el desempeño de las acciones de este año ha elevado el valor de sus participaciones personales en la compañía a alrededor de 800 millones de dólares cada una.
Duolingo tenía 83 millones de usuarios activos mensuales y 5.8 millones de suscriptores de pago al final del tercer trimestre, y el número de suscriptores aumentó un 57% desde los 3,7 millones del año pasado. Los suscriptores de Super Duolingo pagan 6.99 dólares por mes para obtener una experiencia sin publicidad y otras funciones, y la compañía también lanzó un nivel superior de $14/mes llamado Duolingo Max en marzo de 2023 que utiliza GPT-4 de OpenAI para incorporar IA generativa en sus lecciones. , ofreciendo juegos de roles conversacionales y mejores comentarios sobre los errores.
“Luis siempre ha querido que Duolingo sea tan eficaz como un tutor humano en tu teléfono”, dice el director financiero Matt Skaruppa. “Las herramientas de IA generativa realmente nos brindan un camino para llegar allí, por eso estamos tan entusiasmados”.
El crecimiento de Duolingo le ayudó a ubicarse en el puesto 18 de la lista de este año de las empresas de mediana capitalización más exitosas de Estados Unidos, que analiza más de 3000 empresas con un valor de mercado de entre 2 mil millones y 10 mil millones de dólares utilizando datos de Factset para clasificar a las 100 principales. sobre el crecimiento de las ganancias, el crecimiento de las ventas, el rendimiento del capital y el rendimiento total de las acciones durante los últimos cinco años, con más peso dado a los últimos 12 meses de datos.
La acción mejor clasificada es la productora de carbón Consol Energy (CEIX), con sede en Canonsburg, Pensilvania, que ha generado 2.800 millones de dólares en ingresos y 692 millones de dólares en ingresos netos en los últimos 12 meses. Aunque los precios del carbón han bajado desde finales del año pasado a raíz de una mayor demanda tras la invasión rusa de Ucrania, las acciones de Consol han subido otro 50% este año después de triplicarse en 2022.
La mayoría de las demás empresas de mediana capitalización tuvieron un comienzo de año lento y quedaron rezagadas con respecto al S&P 500 de gran capitalización, con el S&P MidCap 400 cayendo un 2,6% hasta octubre, pero las últimas seis semanas desde principios de noviembre han producido un repunte del 17%. El optimismo de los inversores de que la economía disfrutará de un “aterrizaje suave” y evitará una recesión ha impulsado todos los rincones del mercado, por lo que la ganancia del 14% del índice de mediana capitalización en lo que va del año todavía está por detrás del rendimiento del 23% del S&P 500.
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“Aunque las empresas de mediana capitalización han tenido un buen año, creo que todavía hay que ponerse al día. Los niveles de valoración en este momento están cerca de los mínimos de 20 años en términos de P/E frente al S&P 500”, dice George Smith, cogestor de cartera del Davenport Equity Opportunities Fund de 764 millones de dólares, un fondo de mediana capitalización que ha subido un 22% este año. año. “Nuestra esperanza es que el sol pueda brillar en otros lugares además de los gigantes tecnológicos de megacapitalización en los llamados ‘siete magníficos’”.
Cinco valores atípicos en la lista, incluido Duolingo, al menos se han triplicado este año. La acción con mejor desempeño es la del desarrollador de fármacos contra el cáncer Immunoge.n (IMGN), que Abbvie acordó adquirir por 10,000 millones de dólares el 30 de noviembre para elevar su rentabilidad en lo que va del año cerca del 500% tras los alentadores resultados de los ensayos de última fase anunciados en mayo para el fármaco contra el cáncer de ovario Elahere.
Otro destacado es el constructor de viviendas Dream Finders Homes (DFH), con sede en Jacksonville, Florida, que ocupa el cuarto lugar en la lista. El multimillonario director ejecutivo Patrick Zalupski, que posee alrededor de dos tercios de la empresa, la fundó en medio de la crisis inmobiliaria en 2008 y comenzó la construcción de su primera casa en Jacksonville el 1 de enero de 2009. Ha sido rentable todos los años de su existencia, y su concentración en estados como Florida, Carolina del Norte y Texas, donde las poblaciones están creciendo, ha acelerado su ascenso.
Dream Finders limita sus desventajas al optar por la tierra en lugar de poseerla, dice el analista de BTIG Carl Reichardt, y sólo incluye la tierra en su balance cuando la necesita para construir una casa. “Eso significa que sus rendimientos sobre el capital son bastante altos porque no tienen tantos activos”, dice Reichardt.
Los ingresos de 3,700 millones de dólares de Dream Finders en los últimos 12 meses se han cuadriplicado desde 2019, y el rendimiento del 265% de sus acciones este año ha superado a los constructores de viviendas de gran capitalización como Lennar y DR Horton, que todavía tienen un alza de alrededor del 70%.
“Hay muy poco en venta en el mercado inmobiliario actual”, dice Reichardt sobre la industria en su conjunto. “Eso ha dado a los nuevos constructores de viviendas una oportunidad real de hacerse con cuota de mercado en el mercado de transacciones general”.
Dream Finders tiende a ser más volátil que sus pares de gran capitalización, particularmente con una flotación relativamente baja ya que Zalupski posee la mayoría de sus acciones, pero los inversores que asumen más riesgo en acciones más pequeñas también tienen la oportunidad de obtener mayores recompensas. Algunas de las otras acciones en la lista de mediana capitalización son nombres reconocibles como Crocs (CROX) en el puesto 20, la cadena de restaurantes Texas Roadhouse (TXRH) en el puesto 57 o Abercrombie & Fitch (ANF) en el puesto 75, que está disfrutando de un renacimiento este año para superar sus máximos históricos de mediados de la década de 2000. La mayoría de los demás serán desconocidos para todos excepto para los inversores más astutos, pero algunos podrían ser billetes de lotería que representen a los líderes del mercado de valores de la próxima generación.
“Nvidia solía ser una empresa pequeña”, dice Bill Hench, gestor de cartera de Small and Smid Cap Opportunity Funds de First Eagle Investments. “Estaban compitiendo contra gigantes como Intel y otros, y parece que les fue bien”.
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Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US.
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