2013 será recordado como el año en que las Afores sufrieron un amargo episodio en términos de minusvalías, la mayoría de las 12 instituciones logró regresar sus números a terreno positivo pero ¿qué institución sorteó mejor la volatilidad? 

 

 

Desde 1997, México cuenta con un sistema público de ahorro personal para el retiro, la adopción de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) se convirtió en un primer paso a la sustentabilidad del sistema de pensiones en el país. Así, cada trabajador formal tiene su propia cuenta y puede decidir en qué institución estará depositada, cada Afore tiene un rendimiento y comisión distinta según el manejo, y estas características resultan valiosas de recordar cuando se experimenta volatilidad.

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¿Qué paso en 2013?

El 22 de mayo de 2013, Ben Bernanke dijo públicamente que Estados Unidos podría iniciar con el recorte de estímulos económicos puesto en marcha por la Reserva Federal. El anuncio generó volatilidad en los mercados, en general los portafolios de inversión sufrieron minusvalías y eso se vio reflejado también en los activos administrados por las Afores.

“Lo que ocurrió en 2013 fue particularmente malo porque se afectó la valoración de la deuda gubernamental, al ser un sistema de ahorro de largo plazo es importante no evaluar el desempeño general con sólo un año de resultados, en el tiempo que llevan operando las Afores en México se ha logrado un rendimiento real promedio de 6.2% al año”, afirma Carlos Ramírez, presidente de Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

El 85% de las personas que tienen una cuenta en una Afore estarán en el sistema más de 10 años, por lo cual es importante tener en consideración que en cualquier inversión de largo plazo (como es el caso de una inversión para el retiro) se presentarán episodios de minusvalías y plusvalías que tenderán a moderarse.

“Lo que pasó en mayo, junio y julio es un tema de mercado, en particular esos meses representaron un periodo excepcional, sin embargo, para noviembre ya se observaba una normalización y un retorno a una tendencia positiva”, señala Jaime Álvarez, director general de Inversiones de Principal Financial Group México.

 

¿Todas las Afores lograron recuperarse? 

Así, abril fue el mes donde se registró la mayor cantidad de recursos bajo administración en 2013 con 2.074 billones de pesos; sin embargo, la volatilidad generó que la cifra alcanzara su punto más bajo en el año en junio cuando se contabilizaban 1.918 billones, esto representó una disminución de 155,935.3 millones de pesos. En dos meses, el valor de los recursos administrados había caído más de 7.5%.

La buena noticia es que para enero de 2014, los activos bajo administración ya sumaban 2.05 billones de pesos con una tendencia creciente y con un avance de 4.6% en comparación con los 1.96 billones que se reportaban en enero de 2013.

Carlos Ramírez explica que mucho de la recuperación de los activos obedece al manejo de inversión de las Afores, sin embargo, afirma que es importante que la gente conozca el desempeño de las diferentes instituciones y compare para estar seguro que está en la institución que puede proveerle un mejor desempeño en la inversión de su ahorro.

Así, te presentamos el comportamiento de los recursos en las Afores durante el periodo de volatilidad experimentado en 2013 y la recuperación que presentan a enero de 2014 en comparación con su punto más alto de 2013 (abril).

 

¿En qué Afore estás? 

(Las cifras están en millones de pesos)

 

Afore

Abril

de 2013

Junio de 2013

Variación

Variación %

Saldo a enero de 2014

¿Recuperó?

%

Afirme Bajío

5,908.50

5,440.40

-468.1

-7.93%

5,324.30

-584.2

-9.89%

Azteca

14,129.20

15,087.60

958.4

6.79%

21,206.90

7,077.70

50.10%

Banamex

357,966.60

329,609.50

-28,357.10

-7.93%

348,783

9,183.80

-2.57%

Coppel

72,207.90

69,738.30

-2,469.60

-3.42%

82,161.30

9,953.40

13.79%

Inbursa

97,485.20

97,616.60

-131.4

-0.14%

98,774.10

1,288.90

1.33%

Invercap

116,438.10

109,147.20

-7,290.90

-6.27%

126,085.80

9,647.70

8.29%

Metlife

61,225.50

56,683.10

-4,542.40

-7.42%

62,740.20

1,514.70

2.48%

PensionISSSTE

107,266.60

99,061.90

-8,204.60

-7.65%

96,120.30

-11,146.30

-10.40%

Principal

141,096.30

128,321.70

-12,774.60

-9.06%

137,760.40

-3,335.90

-2.37%

Profuturo GNP

242,635.70

224,335.90

-18,299.80

-7.55%

244,038.50

1,402.80

0.58%

Sura

282,461.00

263,109.50

-19,351.50

-6.86%

289,437.50

6,976.50

2.47%

Siglo XXI Banorte

576,059.70

520,793.30

-55,266.40

-9.60%

544,117.50

-31,942.20

-5.55%

 

*Fuente: Elaboración propia con datos de Consar

 

Algunos aspectos a considerar, ¿qué pasó con los rendimientos?

La gráfica anterior no contempla el efecto de las aportaciones y retiros que los trabajadores realizan al Sistema, ni contempla las operaciones de traspasos que se producen entre las administradoras, sólo el valor de los activos administrados reportado por cada administradora en los periodos señalados.

Carlos Noriega, presidente ejecutivo de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), explica que el ahorro administrado por las Afores, es un ahorro destinado a financiar la pensión de los trabajadores y por lo tanto, se caracteriza por ser de largo plazo.

Así, la evaluación del rendimiento otorgado por las Afores también debe hacerse con una perspectiva de largo plazo. En este contexto, el rendimiento histórico ofrecido por las Afores es de 12.8% (6.3 puntos por encima de la inflación).

“A pesar del entorno de alta volatilidad en los mercados financieros y el bajo crecimiento de la economía mexicana experimentado en el 2013, las Afores ofrecieron un rendimiento superior comparado con el de otras alternativas de inversión domésticas como la inversión en Sociedades de Inversión, los CETES, pagarés o divisas, hecho constatado por la autoridad reguladora”, indica a Forbes México.

Uno de los motivos que los trabajadores tienen para sentirse tranquilos con respecto a su ahorro para el retiro es que al comparar el rendimiento otorgado por las Afores en 2013 con otros instrumentos de inversión de largo plazo,  destaca el favorable resultado de las Afores, como lo indica el siguiente gráfico de Amafore.

amaforeg

 

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